财联社3月1日讯中东冲突升级，引发国内大宗商品连锁反应，刚有降温趋势的硫磺价格或再次上升。
“虽然硫磺的国际价格近期出现回落，但国际上以东南亚为代表的金属冶炼领域的需求仍在，此时中东局势变化或导致依赖霍尔木兹海峡运输的硫磺减少，同时也会影响船舶靠港意愿，导致运费水平上涨，硫磺市场或将因此重回涨势。”一位化工行业资深人士告诉财联社记者。
事实上，自去年以来硫磺价格便持续在高位区间震荡。面对近期中东局势变化引发的市场波动，产业链上下游反应显著分化：橡胶助剂龙头阳谷华泰（300121.SZ）方面评估认为，中东冲突带来的价格扰动对公司经营影响有限；而磷肥行业则面临着高成本带来的严峻挑战。
中东局势引发供给担忧
据新华社报道，美国和以色列袭击伊朗后，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡航道，多个油轮船东、交易商已暂停经这一海峡运输原油、燃料及液化天然气。
作为基础化工原料，硫磺的来源主要由油气加工副产和天然硫磺矿构成。近年来，硫磺的国际需求快速增长但供给增长有限，加之北欧及中亚出口变化，中东市场成为国际上主要的现货供应渠道。
国内方面，当前我国硫磺产能高度集中于中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）和荣盛石化（002493.SZ）三家企业，合计占比超过70%，且对外依存度一直不低。
根据卓创资讯（301299.SZ）的统计数据，中国硫磺进口主要来源于中东、东亚及北美地区。其中，中东市场在国内进口总量中占比提升，2025年为56.20%，较2024年提升2.36个百分点。
事实上，去年四季度以来，在国际地缘政治震荡和新增需求的共同作用下，硫磺市场价格一直居高不下。
截至2月28日，镇江港硫磺（粉块）主流市场价格约4050元/吨，与年初价格持平，较2025年同期的2010元/吨涨幅超过100%。
“虽受现货需求降温影响，国际硫磺价格近期有所回落，但纵观2025年全年走势，此轮硫磺大幅涨价并非昙花一现的短期波动，而是供需格局深刻变革下的长期趋势使然。”一位化工行业资深人士告诉财联社记者。
“眼下中东局势动荡加剧，依赖霍尔木兹海峡运输的硫磺供应或将减少，且船舶靠港意愿下降，虽然可以通过绕道或从其他地区进口填补供给缺口，但运费水平上涨难以避免，进而影响进口硫磺的成本。”
短期价格或将上涨
在供给或将减少的同时，硫磺的下游需求将在短期内增长。
财联社记者获悉，传统磷肥仍是硫磺消费主力，而当前正值春耕备肥关键节点，随着春节后物流恢复及东北等主流市场的启动，磷肥对硫磺的刚性需求已经让硫磺市场蠢蠢欲动。
隆众资讯数据显示，节后一周，全国硫磺市场价格已普遍有所抬升，下游企业及贸易商补库需求集中释放，竞拍普遍溢价成交，价格上行约220-260元/吨。
阳谷华泰相关负责人也在接受财联社记者采访时表示，目前，公司原材料之一的硫磺价格已出现小幅上升势头，主要是春耕备肥带来的国内市场需求较好所致。
此外，硫磺的需求也随着其在新能源领域的应用迅速增加。其中，印尼方面今年预计将有约65.8万吨MHP（氢氧化镍钴）新产能集中投产，对应硫磺需求增量超过650万吨；我国磷酸铁锂的年产量提升也带来了大约超过百万吨硫磺的新增需求。
“目前，国内硫磺仍有一定库存水平，但在春耕备肥旺季，下游磷肥企业补库需求集中释放，贸易方挺价意愿强烈，此时中东局势的扰动进一步抬升了贸易方短期的市场期待，后续若下游企业继续跟进，短期内硫磺的行情或将继续上行。”前述行业人士向财联社记者表示。
下游企业反应不一
对于硫磺的价格波动，除了生产企业的利润显著增厚外，下游企业的反应明显分化。
橡胶助剂企业阳谷华泰相关负责人对财联社记者表示，公司的原材料硫磺多来自国内以及日本等地区的供应，且不溶性硫磺等产品价格向下游传导较为顺畅，中东局势带来的硫磺供应及价格波动对公司影响较小。
但在磷肥行业，硫磺价格上行则给下游企业带来了巨大的成本压力。
卓创资讯硫磺分析师刘振鹏此前对媒体表示，磷肥行业受保供稳价政策影响，其主流产品价格波动空间有限，因此承受的成本压力尤为明显。据其测算，基于工艺消费比，硫磺价格每上涨100元/吨，磷肥生产成本相应增加约45元/吨。
有化肥企业相关人士则对财联社记者表示，因磷肥生产的重要原料硫磺价格大幅上涨，多数的磷肥企业已经出现利润微薄甚至亏损的情况。
去年底，云天化（600096.SH）旗下云南云天化农资连锁有限公司发布《积极应对硫磺成本压力全力抓好磷肥保供稳价倡议书》，呼吁行业合力共护市场秩序，倡议经销商伙伴与行业同仁依法诚信经营，不囤积居奇、不跟风炒作。
上月，国家发展改革委发布的《关于做好2026年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知》指出，鼓励国产硫磺优先直接供应国内磷肥生产企业、鼓励有条件的企业视情加大硫磺进口力度，以稳定国内供应为目标保持合理库存水平。
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